Kapital­forvaltning

Kapitalallokering og risikostyring
 

Aars arbeider kontinuerlig med videre utvikling av verktøy og modeller for å ha muligheten til å fremskrive verdier, likviditet og investeringskapasitet ved hjelp av scenarier, prognoser og stresstesting. Vi identifiserer de overordnede risikofaktorene som er mest relevante for alle forretningsområdene i Aars’ eierskap. Videre samarbeider vi tett med de ulike forretningsområdene for å identifisere risikofaktorer som er spesifikke for hvert enkelt område. Målet er å gi oss et best mulig grunnlag for å identifisere risikoområder som kan være større enn ønskelig, eller som kan være i direkte konflikt med målsettingene om diversifisering og risikonivå, og som dermed må håndteres

Vi analyserer globale utviklingstrekk og geopolitikk, makroøkonomisk utvikling, sektorer, pengepolitikk og ulike aktivaklasser. Analysen gir retning for allokeringen av kapitalen i prosessen med diversifisering av selskapets investeringer.

Videre har vi et løpende samarbeid med forretningsområdene om finansiell risiko, likviditet, kapitalstruktur og kapitaleffektivitet. Det er utviklet finansielle retningslinjer for alle forretningsområdene. Et slikt tett samarbeid gir alle parter en grundig forståelse for både helheten i eierskapet, og for de enkelte forretningsområdenes særegenheter og behov. 
 

Teamet som jobber med kapitalallokering, risikostyring og kapitalforvaltning i Aars består av fire personer. De legger til rette for størst mulig finansiell handlefrihet gjennom analyse, utvikling av verktøy, samarbeid med andre forretningsområder i Aars, og tett dialog med eksterne aktører som banker, meglere og kapitalforvaltere. I tillegg har teamet ansvar for forvaltningen av Aars’ finansielle midler.

Finansiering
 

Aars som morselskap har en finansieringsramme (RCF), som kan benyttes til oppkjøp eller andre investeringer som kan kreve finansiering i kortere perioder. Finansieringsrammen er på to milliarder kroner med tre års løpetid.

Kapitalforvaltning

Kapitalforvaltningen i Aars har vokst fra år til år. De siste tre årene har in-house kapitalforvaltningen i Aars gitt en samlet avkastning på godt over en milliard kroner. Ved utgangen av 2025 utgjør den om lag 25% av selskapets verdijusterte egenkapital. Den spiller dermed en stadig viktigere rolle i diversifiseringen av eierskapets verdier. Midlene skal kunne reallokeres raskt for å dempe samlet risiko, eller for å gripe interessante muligheter i kapitalmarkedene, både på kort og lang sikt. For å kunne fylle denne funksjonen er det en grunnleggende forutsetning at de finansielle investeringene er likvide.

Forvaltningen er organisert i tre delporteføljer, som alle er underlagt strenge krav til likviditet (se nærmere beskrivelse i årsrapport). 

• Likviditetsportefølje
• Global risikoportefølje
• Nordisk aksjeportefølje

Samlet forvaltningskapital i de tre ulike porteføljene varierer som følge av ulike faktorer. Tilganger kommer i form av utbytter fra datterselskaper og eventuelle salg av virksomheter, samt fra avkastning av finansielle investeringer. Videre går midler ut til nye investeringer i Direkteinvesteringer, tilførsel til eksisterende datterselskaper som gjør ekspansjonsinvesteringer, utbytter til aksjonærene og drift av Aars.

Vi gjør løpende ESG-vurderinger i evaluering av både selskap, forvalter og finansielt produkt ved investeringer i kapitalmarkedene. Aars har som målsetting at våre investeringer i fondsandeler eller andre finansielle instrumenter skal være i henhold til Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) artikkel 8.